Návrat optimismu (Týden 26)

Důležitým impulsem pro návrat optimismu do řad centrálními
bankéři zchlazeným optimistům byla dohoda mezi prezidentem USA Bidenem, jeho
demokraty a opozičními republikány ohledně stimulačního balíčku. Jeho velikost
by měla být 600 miliard dolarů, které mají směřovat do infrastruktury.
Prezidentova původní idea, že by měl být balíček financován zvýšením
korporátních daní na dobu patnácti let však podporu u republikánů nenachází.

Růstu jsou nadále nápomocná i makroekonomická data. Počet
nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti pokračoval ve svém poklesu a
ukazatele mapující vývoj v průmyslovém sektoru a sektoru služeb se nadále
pohybují na vysokých úrovních. Statistici zaznamenali pokles osobních příjmů,
při podrobnějším zkoumání je ale jasné, že zveřejněné číslo jde z velké
části na úkor poklesu plateb ze strany státu pro lidi postižené pandemií.
Celkové výplaty jsou nyní pět procent nad jejich úrovní před vypuknutím
pandemie. S jejím opadáním také z delšího pohledu silně rostou nákupy
spotřebitelů, které jsou ze dvou třetin motorem americké ekonomiky.

K pozitivním zprávám se v uplynulém týdnu přidala
také Evropa, když se kompozitní index PMI probojoval na svoje patnáctiletá
maxima. Potěšil také údaj z ostře sledovaného německého indexu Ifo, který
rostl více, než bylo očekáváno, a jeho hodnota se vyšplhala na dvou a půl leté
maximum. Údaj svědčí o tom, že samotné podniky jsou ohledně dalšího půl roku
optimistické a také investoři věří, že se život díky pokračující vakcinaci
postupně vrátí do normálu.

Jak ukazuje obrázek, v uplynulém týdnu se dařilo většině komodit. Výjimku
tvoří pouze zrniny, kde začíná mít navrch tradiční sezónní vývoj, který
s blížící se sklizní táhne ceny plodin dolů.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu