Ohlédnutí za rokem 2017 (Týden 2)

Investiční rok 2017 byl úspěšný především pro dynamické investory, kteří jej mohou počítat mezi ty historicky nejúspěšnější. Akciím a rizikověji orientovaným typům dluhopisů se dařilo velice dobře. Důvodem pro tento vývoj je sílící optimismus investorů založený na globálně dobrých makroekonomických údajích, které k nám v loňském roce přicházely. Nad očekávání dobrý ekonomický růst utlumil i rizika, s nimiž se musí trhy potýkat. Počínající utahování rozvolněné politiky ze strany centrálních bank, zhoršená mezinárodní situace, pokračující vlna terorismu ani severokorejské rakety nedokázaly udělat na investory dojem a zastavit silný růst.Nesporným vítězem jsou akcie rozvíjejících se trhů na čele s Čínou. Emerging markets patřily díky svému solidnímu poměrovému ohodnocení ve srovnání například se Spojenými státy mezi naše favority pro rok minulý a patří k nim nadále i v roce právě započatém. Ocenění například ruského akciového trhu je i nadále velice nízké a slibuje i přes citelné politické riziko investorům na delším horizontu nadprůměrné zhodnocení. Podobné je to i s domácím českým akciovým trhem a některými jihoamerickými akciovými indexy. Dobře se nadále dařilo americkým akciím, kde byla hlavním impulsem optimismu daňová reforma předložená prezidentem Donaldem Trumpem. Snížení daní a zvýšení korporátních zisků tak může US akciový trh i z poměrového hlediska zlevnit. A investoři to vnímají. Rok 2017 byl ale pozitivní i pro další akciové trhy.

Dluhopisy započaly minulý rok poměrně optimisticky, nicméně optimismus se z tohoto nepochybně drahého trhu začal s postupem času vytrácet. Slušně si vedly zejména skupiny dluhopisů spojené s korporátním trhem. Dluhopisy s vysokým výnosem se mohou těšit desetiprocentnímu zhodnocení, ale ani globální dluhopisový agregát si nevedl špatně. Obětí trhu se na závěr roku staly zejména státní dluhopisy, které byly i díky dlouhodobému nákupnímu apetitu ze strany centrálních bank již opravdu drahé.

Vedlo se i komoditám. Zejména ropa v polovině roku silně ožila a prosinec zakončila na pro rok 2017 maximálních hodnotách. Rok 2017 přinesl ve svém úplném závěru naprostou novinku. Na parket vstoupil bitcoin a je třeba říct, že to byl vstup mimořádně neúspěšný. Za několik týdnů se hodnota digitální měny propadla více jak o čtvrtinu. Bitcoin tak potvrdil pověst mimořádně volatilního podkladu.

Další informace včetně porovnání akciových fondů ze segmentu Asia ex Japan najdete zde.