Optimismus vydrží zřejmě i v dubnu (Týden 15)

A centrální banky a světové ekonomické instituce stály v popředí dění i minulý týden. Silně očekávanou událostí bylo zveřejnění zápisu z posledního jednání centrálních bankéřů ve Spojených státech. Trh čekal na zmínky o rostoucích výnosech dluhopisů a nebezpečích s tímto růstem spojených. Nicméně odhalený zápis nic takového nepřinesl a FED v něm pouze potvrdil svoji stávající hypotézu o tom, že k plnému rozběhnutí největší světové ekonomiky a nasycení trhu práce ještě zbývá hodně času, a tak ze strany centrální banky nelze čekat žádné postupné ukončování podpory, kterou ekonomice a finančním trhům poskytuje.

Další institucí, která investory v uplynulém týdnu
potěšila, byl Mezinárodní měnový fond. (MMF), který opět zvýšil odhad tempa
růstu globální ekonomiky, tentokrát na šest procent. Důvodem pro „upgrade“ byla
dodatečná stimulační opatření v některých vyspělých ekonomikách a také
rychle pokračující tempo vakcinace, kterého jsme, opět v některých
ekonomikách, svědky.

Minulý týden nebyl, kromě výše uvedeného, sám o sobě zdrojem
žádných mimořádně důležitých makroekonomických dat, a tak investory
z jejich optimismu nemohl vykolejit ani vyšší než očekávaný nárůst nových
žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech. Samo o sobě se
jedná o poměrně kolísavý údaj a tak jedno špatné číslo prakticky nic neznamená.

Z pohledu technické analýzy je vše jasné. Na výkonnosti
minulého týdne se podílelo zejména pondělní a páteční obchodování, které
definitivně potvrdilo průraz trhu na historická high. Optimismus na trhu má
velkou šanci vydržet i v měsíci dubnu. Ze dvou křivek pod cenovým
grafem je zřejmé, že ani velcí obchodníci (křivka hned pod grafem), ani
obchodníci menší (nejspodnější křivka) své otevřené pozice na indexu (případně
indexovém ETF) nijak silně nezajišťují nákupem PUT opcí a věří trhu, že se i
nadále bude pohybovat tím správným směrem. Duben bývá navíc také
z hlediska sezónního vývoje mimořádně pozitivním měsícem a přidáme-li
k tomu absenci negativních zpráv, je těžké si představit nějaký
dlouhodobější dramatický vývoj. Akciové trhy jsou nepochybně drahé a
z technického pohledu překoupené, ale to by za současného stavu mohlo
zapříčinit nejspíše jen ozdravnou korekci divokého růstu z posledních dvou
týdnů.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu