Překoupeno, ale možnosti jsou (Týden 16)

O jakých pozitivních zprávách to tady mluvím? Předně ve Spojených státech zahájená výsledková sezóna ukazuje, že firmy, které dosud ohlásily výsledky svého hospodaření, významně ve svých ziscích překročily očekávání, která před ně Wall Street postavil. Makroekonomická data, kterých jsme se minulý týden dočkaly, jsou mimořádně robustní. Maloobchodní tržby, zřejmě pod vlivem stimulačních benefitů ve výši 1400 dolarů, které Američané od své štědré vlády dostávají, silně rostly a také počet nových žádostí o podporu prudce poklesnul na nové nejnižší hodnoty od vypuknutí pandemie. Nejsilnější světová ekonomika pokračuje rychle ve svém znovuotevírání, k němuž pomáhá to, že téměř čtyřicet procent Američanů již obdrželo minimálně první dávku vakcíny proti covidu-19.

Fundamentem je tedy vše v pořádku a vše je růžové také
při pohledu na činnost centrálních bankéřů. Ti se chystají ekonomiku i navzdory
výborným datům nadále silně podporovat a nehodlají ve své dosavadní činnosti
polevovat. Úrokové sazby a objemy výkupu aktiv z trhů zůstanou podle
centrálních bankéřů nedotčeny, a to i při růstu inflace nad cílovanou hodnotu.

Z technického pohledu jsou po intenzivním více jak
dvoutýdenním růstu akciové trhy silně překoupené a korekce předchozího vývoje
je nejspíš na spadnutí. Pokud ne přímo korekce, tak alespoň konsolidace
trhu na současných hodnotách. Možnosti případné korekce naznačuje na obrázku
naznačená trendová čára případně padesátidenní průměr.

Případných korekcí bychom se jako investoři ovšem neměli
bát a měli bychom je brát spíše jako příležitosti. Na trhu je stále
dostatek poměrně levných titulů, nabízejících investorům hodnotu i na
současných cenách, které se mohou v případě poklesu trhu jako celku ještě
snížit. Ať už jsou to solidní dividendové tituly jako telekomunikační gigant
ATaT, nebo třeba velké firmy z energetického sektoru, kam patří BP, Royal
Dutch Shell či francouzská TOTAL. Draho není ani ve farmacích, kde vypadají
celkem stravitelně ceny firem jako Pfizer nebo Bristol Myers.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu