Přes pěkná čísla si dal trh pauzu (Týden 17)

Navenek poklidný týden tedy akciovým investorům jejich zisky nerozmnožil. A to i přesto, že data přicházející z ekonomiky a z korporátní sféry byla také v minulém týdnu mimořádně silná.

Analytiky příjemně překvapil počet nových žádostí o podporu
v nezaměstnanosti, který byl citelně nižší, než jak předpovídaly původní
odhady, a nižší hodnotu vykázal i ve srovnání s předchozím týdnem.
Potěšily také předběžné ukazatele vývoje ve výrobním sektoru a sektoru služeb,
které se v obou případech drží na velice silných růstových hodnotách. A na
realitním trhu počet prodejů nových domů dramaticky překročil původní
odhady.  Není si na co stěžovat,
makroekonomická data jsou v největší světové ekonomice nadále mimořádně
příznivá.

Jak již bylo napsáno, výborně si vede také korporátní sféra,
o čemž svědčí výsledky, které prozatím jednotlivé společnosti z indexu
SP500 ohlašují. Do pátku zveřejnila výsledky svého hospodaření za první
čtvrtletí roku 2021 přibližně čtvrtina firem z indexu a osmdesát čtyři
procent z nich oznámilo pozitivní překvapení na bázi zisku přepočteného na
jednu akcii. Pokud by se tento výsledek udržel až do konce sezóny, byli bychom
svědky nejzdařilejší výsledkové sezóny od roku 2008. Meziroční růst ziskovosti
firem je aktuálně na úrovni 33,8 procenta, což je nejvyšší údaj od třetího
kvartálu roku 2010.

Proč tedy přes to všechno v minulém týdnu trhy
nepokračovaly v silném růstu? Důvodem mohou být nepříznivá čísla
ohledně pandemie nemoci COVID-19, která svůj boj celosvětově prozatím evidentně
nevzdává, ale za opatrným vývojem na trhu je možno také vidět očekávání trhu
směrem k návrhu Joe Bidena týkajícího se zvyšování daní. A vyloučit nelze
ani to, že si investoři dávají oddych a budou čekat, jak dopadnou velcí
technologičtí giganti, kteří v tomto týdnu ohlašují svoje výsledky.

Nejdůležitější evropskou makroekonomickou událostí bylo
zasedání Evropské centrální banky (ECB). Z výstupů jednání pro investory
nevzešla žádná mimořádně důležitá informace. Banka ponechala svoji základní
úrokovou sazbu na nule a depozitní sazba je nadále mírně záporná. Banka bude
také pokračovat v čistých nákupech aktiv v celkovém objemu 1,85
bilionu EUR přinejmenším do konce prvního kvartálu příštího roku. Změna
pravidel hry se zkrátka a dobře v dohledné době nekoná a díky zadlužení
jižních států eurozóny ani konat nemůže.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu