Přiživují trhy méně zkušení investoři? (Týden 3)

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se v právě skončeném týdnu opět přiblížil k hranici jednoho milionu a nemile překvapil analytiky, kteří očekávali údaj o téměř dvě stě tisíc žádostí příznivější. Rostoucí počet nových nezaměstnaných ve Spojených státech následně dopadá i na spotřebitelský sektor. Tam jsme byli minulý týden svědky nečekaně silného poklesu maloobchodních tržeb a analytiky nemohl uspokojit ani předběžný údaj o spotřebitelském sentimentu naznačující další pokles.

Obr. 1: INDEX MSCI World

Tváří v tvář horším datům dělali politikové, co bylo
v jejich silách, aby investory a potažmo své voliče uklidnili.
V týdnu přednesl svůj plán boje s krizí nově zvolený prezident USA
Joe Biden a miliardami rozhodně nešetřil. Chystaný soubor opatření na podporu
ekonomiky bude mít objem téměř dvou bilionů dolarů. Podstatná část je určena na
boj s koronavirovou pandemií a polovinu celkové částky chce poslat přímo
domácnostem. Biden hodlá do září navýšit podporu v nezaměstnanosti o sto
dolarů na 400$ týdně a chystá také dramaticky zvýšit minimální mzdu na 15
dolarů za hodinu. To představuje více než zdvojnásobení současné částky.

Klid na trhy se snažil vyslat také guvernér FEDu Jerome
Powell. Ujistil trhy, že v blízké budoucnosti úrokové sazby ve Spojených
státech neporostou a centrální bankéři navíc hodlají přivřít oči, pokud se
inflace dostane nad dvě procenta, což je hodnota, na níž inflaci centrální
banka cíluje.

Sentiment na trzích je ale i přes pokles z minulého týdne
nadále velice optimistický a peníze z kapes investorů stále proudí spíše do
rizikověji orientovaných aktiv.

Výkonnost akciového indexu (SPY) nadále překonává dluhopisy
(TLT), dravé akcie označované jako „high beta“ (SPHB) převyšují svoji
výkonností akcie s nízkou volatilitou (SPLV) a index malých firem Russell
2000 (IWM) vede nad klasickým indexem SP500 (SPY). Není bez zajímavosti, že od
počátku letošního roku jsou nejvýkonnější skupinou akciového trhu tituly,
jejichž cena nepřesahuje dva dolary za kus. To může být ukazatelem toho, kolik
je v trhu opravdu drobných spekulantů s minimálními zkušenostmi a
naivními představami.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu